Donchian breakout — la stratégie des Turtle Traders

Système rendu célèbre par Richard Dennis et William Eckhardt dans les années 1980 (« Turtle Traders »). Acheter à la cassure du plus haut sur N barres, vendre à la cassure du plus bas sur N barres. Stop large, laisser courir les gains.

Mécanique (Système 1 original)

upper = max(high[-20:])      ← plus haut des 20 dernières barres
lower = min(low[-20:])       ← plus bas des 20 dernières barres
buy quand close > upper      ← cassure haute = long
sell quand close < lower     ← cassure basse = short
stop  = lower (long) ou upper (short)
exit  = cross inverse 10 barres OU stop

Variantes :

• Système 2 Turtle : N=55 (signaux plus rares mais plus solides)
• Donchian 20 simple : juste long si breakout haut (ignorer shorts)
• Avec filter ADX : ne prendre que les breakouts en marché trending

Conditions favorables

• Marchés à tendances longues : EUR/USD H4, USD/JPY D1, indices
• Régime ATR élevé (ATR régime) — les breakouts s'étendent
• TF moyen-long (H1+)

Stop / Take Profit

• Stop : Donchian opposé (typiquement 50-150 pips sur EUR/USD H4)
• Take Profit : pas de TP fixe ; trailing stop en ATR × 2 (méthode Turtle originale = "N exit" sur 10 barres)
• Position size : 1% de risque max, calculé sur la distance au stop

Indicateurs utilisés

• Donchian 20 — la brique principale
• ATR 14 — calibrer le trailing stop
• ADX 14 — filtre optionnel

TF privilégiés

H4 ou D1. Le système Turtle original fonctionnait sur D1 avec N=20 et N=55. Sur M5/M15, breakouts faux à 80%.

Pièges

• Hit-rate très bas : 30-40%. Mentalement très difficile d'enchaîner 5-7 pertes consécutives en attendant le gros gagnant. Les Turtles avaient une discipline de fer.
• Faux breakout = perte typique : la cassure se fait, le marché revient sous le niveau dans la barre suivante. Méthode classique : attendre la fermeture de barre avant d'entrer.
• News distortions : un communiqué fait casser le niveau pour 10 secondes puis le marché revient. Utiliser un filtre time-of-day.
• Sous-capitalisation : la stratégie demande au moins 30-50 trades pour montrer son edge. Avec un compte de $1000 et un risque de 1%, c'est très long.

Hit-rate / R:R typique

• Hit-rate : 30-40% (oui, on perd plus que la moitié)
• Ratio R:R : 2.5-4 (le rare gros gagnant compense)
• Edge espéré : ~+0.3 à +0.6 R par trade en moyenne sur instruments adaptés

Anecdote

Les Turtle Traders étaient des débutants formés en 2 semaines par Richard Dennis. En 4 ans, le groupe a généré ~$175 millions de profit collectif sur cette stratégie quasi mécanique. Le secret n'était pas la stratégie, c'était la discipline d'exécution.

Liens

• Famille suivi de tendance
• MA crossover — alternative à hit-rate plus élevé
• Donchian 20 — l'indicateur sous-jacent